HTX DeepThink专栏作者Chloe撰文分析指出，7月FOMC会议决定将利率维持在5.25%–5.50%区间且未释放降息信号，加剧市场对高利率长期持续的担忧。该决议公布后，10年期美债收益率攀升至4.24%，美元指数回升至100上方，黄金价格跌破3,270美元，比特币短线下跌至11.6万美元区间，链上活跃度同步下滑。 然而，三日后发布的7月非农就业报告显示新增岗位仅7.3万个，远低于预期的18万个，且5-6月就业数据累计下修约90%。这一显示劳动力市场存在系统性高估的数据促使市场迅速调整对美联储政策路径的预期，CME FedWatch显示降息概率从38%激增至82%，预计年内将降息两次的概率升至64%。受此影响，10年期收益率跌破4.10%，黄金日内反弹40美元，比特币在短暂回升后再度下跌至约112,000美元。 尽管短期就业数据骤降导致市场剧烈波动，但家庭债务率、信用卡违约率及商业贷款等结构性数据显示，美国经济当前仍处于增速放缓而非系统性衰退阶段。这种"就业回落+通胀缓解"的组合可能预示货币政策将由紧缩转向宽松，风险资产正面临高波动性与流动性博弈并存的窗口期。
