招商宏观研报指出，鲍威尔对滞胀风险的持续关注表明，若通胀缺口未收窄至低于就业缺口，美联储将难以启动降息周期。研报强调，美联储自6月起已将滞胀风险纳入前瞻指引，7月议息会议延续该立场。鲍威尔明确表示"当前通胀高于目标水平，就业处于目标水平"，据此重申政策需维持适度限制性立场。其特别指出需确认关税引发的通胀冲击已充分反映在价格数据中。
